手机海峡企业新闻网 > 新闻

违约金额已达27亿元 东北特钢将何去何从

2016-04-13 11:49 圣焰

  【海峡财经网2016年04月13日讯】东北特殊钢铁集团引起了市场关注,因为其未能按照约定筹措足额偿债资金,该期票据已经构成实质性违约,让东北特钢成为了首例地方国企违约。时隔半个月,东北特钢第三次曝出债券违约。这到底是怎么回事?东北特钢为什么无力筹措足额偿债资金?这会给国企发展带来什么影响?

违约金额已达27亿元 东北特钢将何去何从

违约金额已达27亿元 东北特钢将何去何从

  对此,招商证券(600999,股吧)固收团队研究主管孙彬彬对和讯网表示,钢铁行业景气持续低迷,近期信用风险逐渐暴露,除此之外,东北特钢股权结构松散,其中黑龙江国资委的股权来源于收购北满特钢(原齐齐哈尔钢铁厂),东方资产的股权来自于债转股,上一轮的周期问题还未解决,股权虽然集中,但是结构相对分散,利益存在冲突,缺少一致行动人。当然,董事长的意外身亡也加大了协调难度。

  近期,东北特钢债务实质性违约集中爆发,首先在3月28日,东北特钢公告称,该公司2015年第一期短融未能按期足额偿付本息,构成实质性违约。当期短融发行规模8亿元,利率6.5%,应付本息总额约8.52亿元,成为债券市场上首例地方国企违约。

  4月5日,东北特钢又宣布,未能按期足额偿付该公司2015年第一期超短融本息,构成实质性违约。“15东特钢SCP001”发行总额10亿元,期限90天,应于本月3日兑付本息总额约10.15亿元。

  据公告披露,“13东特钢MTN2”为5年期中期票据,发行总额8亿元,年息率5.63%,应于2016年4月11日兑付2016年利息,本期应付利息4504万元。该期中票将于2018年4月到期。

  据粗略计算,这三次债务违约总额已达到27亿元,而这似乎还只是开始。

  公开资料显示,除“13东特钢MTN2”之外,东北特钢发行的尚在存续期的债券还包括将于2016年5月到期的7亿元“15东特钢CP002”、将于2016年6月到期的3亿元的“14东特钢PPN001”、将于2016年7月到期的3亿元的“13东特钢PPN001”、将于2016年9月到期的7亿元“15东特钢CP003”、将于2016年9月到期的3亿元的“13东特钢PPN002”、将于2017年7月到期的8.7亿元“15东特钢PPN002”、将于2018年1月15日到期的14亿元的“13东特钢MTN1”。

  孙彬彬表示,钢铁行业以国企为主,随着经济增速放缓,财政收支能力下滑,银行和地方政府的分歧加大,政府的协调能力与意愿都有所动摇。这一点在近期渤海钢铁、东北特钢等信用事件中均有所体现。

  实际上,东北特钢是我国北方最大的特钢企业,拥有特钢产能500万吨,产品在军工、航空等领域有较强的竞争力。从基本面来讲,东北特钢的利润情况并不是很糟糕,好于市场上大部分钢铁企业。得益于产品的高毛利率,公司至2015年3季度仍保持盈利,但是公司却是负债压力最重的企业之一,且财务费用侵蚀较大部分利润致使净利率维持低水平。

  而种种因素造成了东北特钢企业资产负债率的高企,且短期负债较重,公司现金流状况一直紧张,债务滚续压力极大。若不考虑公司发行的债券,从2012年开始,常规负债项目(短期项目、应付票据、一年到期非流动负债、长期借款、长期应付款)的规模没有扩大,且一直在缩小。虽然不排除公司将债务置换成债券降低成本,但也一定程度上反映出近两年银行对过剩产业贷款限制加大,增加授信困难的情况。

  同时,评级报告显示,其2013年公司货币资金中受限比例为70%,发生信用事件时预计也维持这较高水平。同时,公司持有上市子公司抚顺钢铁股份中95.99%已被质押,进一步融资支持较少。由于资产受限、其他筹资手段缺失,东北特钢举步维艰。

  屋漏偏逢连夜雨,近期东北特殊钢铁集团有限公司董事长、党委书记杨华在其居所上吊身亡。目前,有关部门正在开展调查工作。

  在孙彬彬看来,这也是东北特钢协调难度加大的原因。目前东北特钢的第一大股东和实际控制人为辽宁国资委,其余股东为东方资产(16.67%)和黑龙江国资委(14.52%),股权结构松散,国资委能力和动力均存疑。

  同时,孙彬彬表示,辽宁省国资委也面临的资金约束。东北特钢的资金被占用情况一直较严重,其他应收款近年一直在20亿以上,资金占用者主要是国有资产经营公司、省国资委、省财政厅等。对照辽宁省国有资产经营公司的评级报告,东北特钢对其应收的11亿元中,有6.61亿元应付投资款项从2012年拖欠至今,辽宁省国资委的救助或难以展开。

  而东北特钢之前表示,公司目前正全力通过多途径筹集偿付资金。不过,市场人士指出,东北特钢到期及即将到期的短期债务多,偿付压力极大,在尚未见到有力的外部支持的情况下,该公司其他存续债券的本息或利息偿付前景堪忧。

  (和讯网)

[往下拉,下面的内容更精彩]

股市午评:股指涨2.08% 股市蓄力或酝酿更大反弹
六大利好消息袭来,早盘沪深两市高开高走,截止至午间,沪指半日之间上涨了2.08%报3086.51点;深证成指涨2.18%
港股大盘走了一波四连涨 处于变盘的过渡期
连日来港股都处于教好的一个态势,港股大盘走了一波四连涨,但是大市成交量却缩降至518亿多元,是年内的最少日成交量,恒指昨
昨日A股压力大过推力 收盘前拉升或代表积极信号
股市昨日很纠结,在早盘小幅低开之后,虽然中间有过几次反弹,但终究没能抵挡住压力,持续震荡下行,而周一领涨的板块也纷纷表现
美油周二收涨4.5%突破42美元 日经指数今日高开
经济发展早已经进入全球化进程,各个地区的股市变化都有很多持续关注,最新的股市消息传来亚太股市周三走高日经涨近2%,据俄罗
点击查看更多海峡点评文章
一年消耗近170亿米胶带 快递垃圾该如何处理
电商的发展让物流行业也得到告诉发展,收快递成为许多人高兴的事,但快递包装、快递垃圾等问题却越来越严重。根据数据显示的结果
背靠东北面向日韩 大连立正成为东北亚重要冷藏产品集散地
物流产业的快速发展让人们足不出户就能买到外省甚至外国的物品,随着冷链物流产业的转型升级,越来越快的物流速度也让我们能够通
棉花的现代物流服务体系 多方面作用助力棉花产业发展
电商的发展带动了物流行业的快速发展,同时也影响了其他行业对现代物流服务体系的发展,为了促进产品流通效率、降低物流成本,政
今天下单明天就到家 京东或将开启生鲜冷链配送新市场
电商的发展让各种各样的物品都能听过网络进行售卖,许多人在网络上购买生鲜产品,想尝尝看在自己家乡吃不到的生鲜是怎样的未来,
点击查看更多娱乐文章
高新区发展会将如何 国家目前正大力发展
高新区成为了一个城市发展的重点。高新区以智力密集和开放环境条件为依托,主要依靠国内的科技和经济实力,充分吸收和借鉴国外先
国资证券化会如何进行 又会给市场带来什么样的改变
国资证券化是国企改革的重点,众多地区的国有资产证券化率将会得到提高。仅就目前,已有二十余省市明确了其目标,普遍定在了50
券商风控会如何调整 证监会会采取何种行动
证监会的一举一动很多人士都非常关注,但近来小编得知证监会无意放松券商风控指标。这是怎么一回事呢?有分析仅从两个指标的降低
券商风险管理的要求将提高 券商对《办法》有什么看法
针对券商的发展,国家近来就修订的《办法》公开征求社会意见。从《办法》中来看,对券商风险管理的要求更高了。调整后的风控指标
点击查看更多视角解读文章
返回顶部

电脑版 | 触屏版

手机海峡企业新闻网 m.qiyenet.net